经过新冠疫情一役，几乎所有行业都发生了根本性变革，物流业也不例外。随着居家隔离、远程办公等政策的出台，大批经济活动转战线上，货物消费及物流需求不减反增。

但我们认为，全球物流业虽在疫情期间出现了加速增长，但领导者与落后者之间的差距正日益显著，竞争的愈演愈烈也在倒逼企业通过兼并收购力争上游。其中，亚洲市场表现尤为值得关注。所有指标都表明，明年亚洲的复苏将超过世界其他地区。

在此背景下，亚洲有望在全球贸易与物流活动中扮演支柱性角色。纵观物流生态系统的参与方，无论企业是主攻全球物流，还是专注本地业务，无论是电商还是地产开发商，各利益相关方都有机会迅速出击，捕获价值。企业若想成为行业领头羊，就需要抓住机遇，创造持久竞争优势，巩固市场地位，从疫情中脱颖而出。

疫情暴发之初，供应链遭遇严重扰乱，但危机之中不乏曙光。疫情加速了电商的发展，且这一过程可能不可逆转。麦肯锡零售复苏调查显示，与疫情前相比，疫情后的线上渗透率可能高出6～13个百分点。

虽然疫情令全球物流网络承压，但鉴于消费品和零售在物流市场占比近半，潜在机遇可谓巨大。与其他大部分行业相比，物流业及其子服务线（如跨境电商物流）在危机期间的表现都较为引人瞩目。

新冠疫情加大了物流业领导者与落后者之间的差距。疫情期间，顶尖企业业绩要比行业平均高出20％～30％。不过，物流业面临的挑战更多在于供给端，而非需求端。领先企业若能灵活调动运营和资产，在适应客户日新月异需求的同时保证服务质量，便有望捕获绝大部分价值。落后企业一旦错失良机，便会愈发难以追赶。

物流企业逐渐意识到，要想抓住增长机遇并保持竞争力，亚洲或将成为业务组合的重中之重。据估计，亚洲的复苏速度将超越全球其他所有地区，成为全球物流活动的中心，增长与投资也是如此。2020～2025年，亚洲将占全球集装箱贸易增长的50%，中国将占约一半的增幅，亚洲电商物流将占市场总增长的57％（见图1）。面对拥有如此潜力的市场，企业捕获机遇的一大举措便是重新部署物流网络。

全球物流市场在过去12个月中表现强劲。部分公司早已果断行动，抢占亚洲市场先机。物流企业与投资方纷纷跃跃欲试，争先投资大热的物流资产。仅在2021年前四个月，亚洲并购、IPO和初创企业就吸引了约250亿美元资金，远超2016～2019年平均规模（见图2）。资金的大批量注入可能会进一步加剧行业竞争，并加速行业整合，而受到“滚雪球效应”的影响，规模较小和实力较弱的企业可能会愈发陷入不利地位。

与保守的同行相比，深耕亚洲业务或计划聚焦于亚洲业务的全球企业将延续其强势表现。错失亚洲不仅意味着区域性业务的丧失，考虑到亚洲在全球供应链中不可或缺的地位，以及国际化客户日新月异的需求，企业或将错失全球范围内的良机。

由于服务泛亚市场，亚洲公司拥有得天独厚的优势，因而备受全球和区域性客户青睐。德迅和DSV纷纷对亚洲或具有显著亚洲布局的物流公司展开收购，交易公告一出，股价便迅速飙升。毋庸置疑，收购亚洲物流资产将为公司带来积极的市场响应和回报（见图3）。

虽然竞争愈演愈烈，但胜负之势仍旧未见明朗。面对逐渐关闭的机遇之窗，企业若能果断行动，便仍可逐鹿亚洲，从中获益。

我们认为，公司可以通过四大抓手巩固优势：并购、IPO、自营职能分拆，以及战略投资。

上述动作背后的核心信念是：未来3～5年，亚洲市场将实现显著增长和价值创造，并将比以往任何时候都更加充满活力和竞争力。这种市场环境也将帮助企业通过非内生增长道路实现大幅增长。

亚洲竞争格局瞬息万变，抓住增长机遇，打造领先优势并巩固市场地位的窗口期正在迅速缩小。各物流生态利益相关方应量体裁衣，尽可能捕获机遇。

1. 全球物流企业：全球物流企业应对自身业务进行梳理，重新部署和打造亚洲网络，强化目标市场的本地业务，分析目标客户，确定服务对象及商业模式。

2. 泛亚物流新秀：泛亚物流新秀应抓住机遇，强化亚洲及其他地区网络，依托本地专长，凭借在亚洲国家提供跨境和端到端服务能力脱颖而出。

3. 当地专营企业：在具体国家、垂直市场、细分资产建立起领导地位，捕捉子市场中大多数价值池，寻找机会，加入大企业生态。

4. 自营物流企业：自营物流可通过分拆，和/或加入全球/本地企业扩张（如合资）来服务外部客户，为母公司发掘更多市场价值。

5. 电商物流企业：过去，传统物流企业的B2B服务模式可以有效发挥企业间的协同效应。在跨境情境下，唯有多管齐下才能高效满足客户所需，即“高频产品用库存备货、补货靠货代、临时发货走快递”模式。由于市场尚未出现具备以上综合能力的领先企业，战略合作、合资和并购等模式或可催生新型企业，提升服务水平并实现卓越运营，从而占领这一空白市场。

6. 基础设施：应对机场、海港和铁路运营商拥有的物流资产进行梳理，在了解其规模和重要性的同时，探索外部合作机会，通过扩展相邻业务或剥离资产的方式快速实现价值。

7. 物流地产：物流地产可与物流企业紧密合作，催生流量并实现财产价值转型。例如，存储仓库可改装为电商运营中心，容纳多租户运营。从全球层面来看，要想应对制造业转移和供应链扰乱，与其建立独立的设施，不如打造能够带来更大价值的区域覆盖网络。恰好物流企业可以帮助物流地产加速实现以上目标。

历史数据显示，物流市场与GDP和贸易增速成比例增长。这表明，未来5年内，亚洲物流市场增长将达到千亿美元。机不可失，时不我待。物流生态圈中的各大企业若能迅速出击，定将积累过硬实力，斩获丰厚回报。