来源/物流指闻（ID：wuliuzhiwen）

作者/肖远

3月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ ；6936.HK）发布2024年年度报告。

据报告显示，2024年顺丰实现营业收入2844.20亿元人民币，同比增长10.07%；实现归属于上市公司股东的净利润101.70亿元，同比增长23.51%。

这一份营收恢复双位数增长、净利首度突破百亿元大关的最新年度业绩报告，显示出极强的盈利能力和稳健增长信号，超出了市场预期。

毫无疑问，作为去年顺丰登陆港股实现快递物流行业内首个“A+H”双上市企业后的首份年度财报，在其“A+H”转型元年，这个行业“优等生”又一次没有令投资者失望。

01

持续向新行业渗透，

稳步把握亚洲市场增量

作为其2024年报亮点之一，回应市场关切的一大重要数据指标在于全年营收的双位数稳健增长。这显示出在当前较为激烈的快递物流行业竞争环境下，顺丰依然保持了较高的竞争力和新兴业务拓展能力。

而这背后主要是其长期战略奏效，年报显示，顺丰不仅巩固了传统优势业务中高端快递服务赛道的优势地位，更为重要的是多个新兴业务板块在过去一年得到全面开花。

首先，是包括时效件、经济件快递、快运、同城、冷运在内的传统速运物流业务收入，去年营收达2,058亿元，同比增长7.7%。

另一大业务，则是被寄予厚望的顺丰供应链及国际业务，全年收入704.9亿元，同比增长17.5%，当下已经成为了顺丰的第二增长曲线。

过去一年，中国企业产品出海、产能出海和品牌出海带动跨境物流需求持续旺盛，顺丰在2021年收购KLN（嘉里物流）后，持续进行协同整合，打造了多元化物流网络，强化跨境快递及供应链服务能力。

财报显示，2024年顺丰在多个国家、多个行业、多项业务场景中实现从0到1到N的国际供应链项目突破，累计中标100多个海外供应链项目，其中完成落地超过50个。

这有赖于顺丰具备的稀缺航空、运力与口岸、清关等国际物流资源。尤其是备受关注的亚洲首个专业航空货运枢纽“花湖机场”与机队。报告显示，2024年，顺丰运营全货机110架，拥有航权时刻343对，全球航空货运量超过242万吨。2024年末，顺丰在鄂州花湖国际机场累计开通国内航线55条，国际航线15条，持续织密航空干线网络。顺丰将依托鄂州货运枢纽构建“轴幅式”网络，优化完善空网布局，实现国内与国际航网的无缝衔接，逐步达成“一夜达全国，隔日连世界”的目标。

值得注意的是，作为中国及亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，在上述细分赛道中，顺丰在国内市场的快递、快运、冷运、同城即时配送及供应链业务五个领域，以及于亚洲市场的快递、快运、同城即时配送及国际业务四个领域均处在细分赛道第一。

在此基础上，过去一年顺丰多个新业务继续保持增长，加大向新的场景、新的行业、新的区域市场的突破，是顺丰多年来坚持自我升级、不断践行综合业务转型战略的成功，即从传统的“卖产品”模式向“卖解决方案”转型，通过拓展更多供应链上下游环节，实现其业务的规模化增长。

据悉，顺丰的智慧供应链服务已覆盖高端制造、美妆、汽配、家电及消费品等众多行业，成功积累近百个行业头部客户案例，并为数十个领域的4000余家行业客户的智慧供应链深度赋能。

02

新质生产力驱动，

盈利提升稳固竞争护城河

顺丰2024年不仅业绩稳健发展，也显示出同样稳定增长的盈利能力。

报告显示， 2024年顺丰EBITDA利润达到326.95亿元，同比增长11.05%；实现基本每股收益2.11元，同比增长24.12%；经营性现金净额为321.86亿元，同比增长21.14%；实现自由现金流222.98亿元，同比提升70.14%；固定资产等投资合计98.9亿元，较2023年同期下降26.56%；2024年末资产负债率52.14%，较2023年末的53.37%下降1.23个百分点，有效维持了资本结构稳定。

公司在成本端的持续改善主要是由精益运营带来的结构性降本。

2024年，顺丰坚持精益经营提升质价比，深化营运模式变革，通过网络节点精简、资源结构调整、提升中转环节的效益。

这种结构性降本具体体现包括：

在中转环节，顺丰通过优化转运模式和路由规划，减少转运节点，降低运输成本；同时，公司坚持技术创新，打造了行业首个无人化快件容器转运中心，实现局部“熄灯工厂”作业，场内单日分拣人效峰值是全网均值的4倍，并且容器的装卸较日常快件装卸的耗时缩短45%。

在运力环节，公司通过提升人车机制衔接，新能源智驾升级等方式实现运力精益，若不含KLN，运力成本占收入比率较2023年同期下降0.78个百分点。

在末端环节，顺丰通过“激活经营”深化营运模式变革，助力小哥提升收派效率，更好服务客户。

与此同时，新质生产力是过去一年备受关注的产业发展与升级方向，而在顺丰内部，各类新科技在运营各环节中的底层支撑驱动作用落到实处、不容忽视。

让笔者印象深刻的包括去年顺丰向外分享的内部大模型的应用成果。据悉，基于前沿的大模型技术，顺丰自研打造了顺丰“物流决策大模型”与“大语言模型”，前者能够智能分析和优化需求预测、线路规划及运营决策等，后者广泛应用于公司营运、国际关务、客服等20余个场景，助力提升员工效率及客户服务体验。

同时，顺丰还通过应用了大量的AGV、无人车、辅助智驾、自动化立体库等无人化技术应用，全面提升其营运效率，助力客户供应链提升。

03

迈向新平台，

百亿大手笔回馈股东

上述精益化的运营能力、差异化的业务竞争力、领先的口碑与品牌价值、向新兴行业与新兴市场不断拓展和渗透的长期业务发展潜力……这些都进一步巩固顺丰在全球及亚洲快递物流业内的龙头地位。

然而，对比国际同行，回顾顺丰多年以来在国内二级市场的表现，还存在较大的发展空间。

或许，从A股到二次港股上市对于顺丰集团的2024年来说，从业绩发展表现的角度并无本质影响，然而从资本市场的角度来说，却是难以忽视的一次跃新。

港股市场毫无疑问是一个更国际化的资本市场，随着2024年12月23日顺丰H股被纳入“港股通”，这将有利于进一步扩大其投资者范围，尤其是借此吸引对充满增长机遇与前景的亚洲快递物流市场看好的更多国际大型专业投资机构。

回应投资者的不仅是顺丰这一份充满信心的业绩表现，还有基于充沛的现金流，顺丰致力于提升股东回报的决心。

据年报显示，顺丰2024年拟向全体A股股东每10股派4.4元（含税），预计分红约21.85亿元，连同已派发的约19.18亿元2024年中期现金分红，2024年度现金分红总额预计为41.04亿元，占公司2024年度归属上市公司股东净利润40%，现金分红比例持续提升。

如果算上其2024年年度分红、年中分红再加上顺丰在H股上市前派发48.0亿元一次性回报股东特别现金分红，顺丰2024年度现金分红金额达到约89亿元。再结合在2024年至2025年2月底，顺丰累计回购的约17.6亿元，顺丰在2024年分红及回购方面累计投入超106亿元，以真金白银的大手笔回馈股东。

04

结语

借此机会，回顾2024年，中国经济在复杂多变的全球环境中稳步前行，彰显韧性。而中国快递物流行业在政策支持、技术创新和市场需求的推动下，继续保持快速增长，件量和收入规模再创历史新高。作为行业的，顺丰这一年的业绩，呈现出稳中有进态势的同时，亦显示出企业自身强烈的求新、向新的锐意。

“成为备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务商”，这一愿景如今写在顺丰2024年报的扉页，十分引人注目。

这家成立超过32年的中国快递物流公司，如今正朝着这个目标坚定迈进，服务于实体经济，其长期积累的品牌价值也逐渐转换为投资价值，一次又一次以“实绩”回应国内快递物流行业的期盼：让快递物流行业更受外界尊重，让一家中国企业登上全球最顶级的舞台。

来源/物流指闻（ID：wuliuzhiwen）

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