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犀利:百世物流,隐忧浮现!

李双竹   |   来源: 投资界   |   2018-08-23   |   0 0

持续亏损、客户流失、隐忧浮现,百世物流胃口太大遗失本位。

在快递行业如火如荼、整个行业都处于快速增长的市场背景下,上市近一年的百世物流(NYSE:BSTI)依然没有实现盈利。近日,该公司发布了最新季度财报,提交出继续亏损的成绩单。

业内人士认为,百世物流至今未能盈利是由多方面原因导致的,但最主要的还是对阿里巴巴的高度依赖,虽然布局广泛,但相比“三通一达”,做为菜鸟“嫡子”的百世物流一直没有找到适合自己的发展路径。

一、客户流失,业绩隐患浮现

近日,百世物流发布了截至2018年6月30日的第二季度未审计财报,集团总收入达到67.32亿元,同比增长38.6%,净亏损0.56亿元,与上年同期相比亏损有所收窄。百世集团预计,2018年全年总收入介于266亿元至270亿元之间,第三季度总收入介于70亿元至72亿元之间。作为百世物流最大收入来源,快递业务二季度收入同比增长35.8%至41.8亿元,占据二季度总收入的62%,与上季度占比基本持平,快递包裹量超过12.8亿件,市场份额提升至10.5%。

百世物流市场份额提升加速,但与中通快递(NYSE:ZTO)、圆通速递(600233.SH)、韵达股份(002120.SZ)等同行业企业相比,盈利能力明显落后。数据显示,中通快递截至2018年6月30日营收为47.797亿元人民币,净利润为14.922亿元人民币,同比大增108.1%。

根据此前国家邮政局公布的邮政行业运行情况,6月份全国快递业务量完成42.3亿件,同比增长24.2%。蓝鲸产经记者以此为参考,计算韵达股份、圆通快递的当月市场份额分别为13.6%、13.2%。根据中通此前发布的财报显示,截至今年6月30日,中通市场份额为17.4%。而百世物流约占据10.5%的市场份额,与同行依然存在差距。百世物市场份额不敌中通、韵达、圆通的背后,其与京东决裂埋下的隐忧逐渐浮出水面。2017年8月,京东官网发布公告称,终止与天天快递和百世快递的合作,京东方面给出的理由是“服务质量排名末位”。

这一公告发布在百世物流赴美上市期间,本就被投资者看空的百世物流,IPO规模大幅削减,融资金额从10亿美元左右腰斩至4.95亿美元。

研究中心特约研究员解筱文对蓝鲸产经记者表示,百世物流作为非平台化的电商物流企业,是阿里巴巴体系投资主体,与京东体系决裂也是必然结果。与阿里体系在资本和市场方面的高度融合,是百世物流的重要基础保障。蓝鲸产经记者在京东卖家论坛上发现,不少京东卖家与百世快递签订了长期合作协议,尤其是对于所卖货物重量较大的卖家,百世快递是最便宜的选项。在京东后台关闭百世快递选项后,需要寻找新的物流方合作。有卖家表示,失去京东商户后,百世快递的市场份额肯定会受到影响。

二、高度依赖阿里,暗藏风险

与京东决裂后,百世物流也只能紧靠大股东阿里巴巴。

有媒体报道,此前百世物流赴美IPO过程中,阿里投资超过1亿美元。招股书中显示,阿里持股比例超过23%,超过百世物流创始人周韶宁为第一大股东,此外,菜鸟网络亦持股5.6%。

浓厚的阿里基因让百世物流的多个业务板块严重依赖阿里系,占总营收比例高达将近八成。从财报中也能看出,百世物流对大客户的依赖度极高,这一点也是百世物流的风险项。百世物流相关负责人对蓝鲸产经记者表示,百世物流不存在依赖阿里系的情况,其在淘宝的业务量没有“三通一达”多。对于这一解释,业内人士认为,阿里对百世物流持续投资长达10年,对其重要性是不可忽视的,尤其是快递、仓配等方面,阿里一定会优先向百世仓库板块导入流量。虽然如此,但百世物流仍然开拓了与阿里系业务重合的新零售、电商板块,上线百世全球购、店加等品牌。据了解,百世店加与顺丰布局的线下体验店“嘿客”相似,也将目光瞄准最后一公里。值得一提的是,百世店加2018Q2营收为5.93亿元,但盈利情况并不乐观。业内人士表示,物流企业布局线下都不太顺利,百世店加的数量较少,无法与阿里投资的几家新零售企业比肩,更像是为自己寻求更多“保护项”。对于百世来说,提供仓配一体化供应链服务模式仍是其业务重点,专注主业比撒钱做零售更重要,过多业务链条,也只能加剧亏损现状。

三、忽视服务本位,利空消息不断

一直以来,百世物流的投递速度、服务质量饱受消费者诟病,21CN聚投诉曾发起一项对于百世快递的投诉调研。结果显示,在待续处理的87件投诉中,以新浪微博私信的方式转达给百世快递官方微博,仅11件投诉获得解决,投诉解决率仅为15%。

今年2月,百世快递在全国部分地区出现大面积延误情况,尤其以武汉转运中心积压严重,但百世快递并未对此进行回应。此外,国家邮政局发布的2018年6月邮政业消费者申诉报告显示,消费者申诉117390件,有效申诉处理结果满意率(消费者对快递企业有效申诉处理结果满意件数与快递企业有效申诉总量之比)为96.7%,百世快递申诉处理结果满意率为88.2%,低于全国平均水平,排在第22位。百世物流董事长兼首席执行官周韶宁曾表示,第二季度业绩反映了百世以“增长为先”的战略(即不断追求卓越服务以获取市场份额)取得持续性进展,将继续提高运营效率以提升盈利水平。但是显然,从国家邮政局发布的数据来看,百世物流在服务质量提升上仍有很长的路要走。


一位不愿具名的物流行业从业人员向蓝鲸产经记者表示,这是加盟模式在近年来凸显的问题,即在较好的实现了成本控制、提高利润率的同时,各网点的管理却不受控制,加盟商与客户的矛盾,甚至是与物流公司的矛盾加剧。但物流行业的根本还是服务行业,客户满意度与盈利前景息息相关,百世物流未来何时能扭亏还不好说,还是应该做好服务。此前,国家邮政局局长曾表示,高质量发展是行业改革发展的根本出路,行业发展要由“规模扩张”向“质量内涵”转型。行业如此,百世物流也是如此,至于未来其能否在提高服务质量的同时,扭亏为盈,从目前来看,还未可知。

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