3月13日，中通快递(NYSE: ZTO)发布了2018年第四季度及全年业绩，财报摘要显示，中通快递的业务量继续领跑快递行业，调整后净利润达到公司给出指引的上限。

“利润逼近顺丰，单量领跑行业”，这是在中通快递公布2018年成绩单之后，行业内的评价。

这是怎样一份成绩单？对比来看有哪些亮点？物流指闻梳理如下：

成绩单：业务量稳居第一

根据中通快递财报，2018年全年营业收入同比增长34.8%至176.04亿。其中，主营业务快递服务收入增长26.5%。2018年全年毛利润为53.65亿元，同比增长23.5%，全年调整后净利润42.01亿元，同比增长30.1%。

第四季度业务量为27.14亿件，较上年同期20.15亿件增长34.7%，高于行业平均26.1%的增速。营业收入同比增长29.9%至56.28亿元。主营业务快递服务收入增长29.4%至49.6亿元。调整后净利润为12.90亿元，较上年同期12.65亿元同比增长1.9%。由于2017年同期净利润含全年一次性返税，扣除此影响，调整后净利润同比增长20.5%。

这样的财务数据意味着什么，我们对比之前已经发布年报的申通、韵达、顺丰、百世来看。

可以看出，用“利润逼近顺丰，单量领跑行业”这样的评价可以说是恰如其分。

财务数据之外，再看业务量。

据中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松透露：“2018年第四季度及全年，中通实现了稳健的发展目标。全年业务量达85.2亿件，较2017年全年62.2亿件的业务量同比增长了37.1%，超出行业平均增速10.5个百分点。市场份额从15.5%提升到16.8%，持续领跑中国快递行业。同时，我们在服务质量、客户满意度和盈利能力上也保持行业前茅”。

值得注意的是，中通快递第四季度业务量为27.14亿件，日均达到2950万件，只差一步即可迈入日均3000万件俱乐部；全年85.2亿件的业务量，如按照近年来的平均增速，中通快递在2019年有望成为第一个年业务量破100亿件的快递企业！

控成本：稳健之道

众所周知，快递业竞争加剧，单票收入一降再降。从2018年收入来看，中通快递全年单票收入出现了下滑。

对此，中通快递首席财务官颜惠萍表示：“尽管快递业务市场竞争加剧， 中通在专注有效增量的同时，将全年单票收入（ASP）的下降控制在了7%以下。2019年中通将继续优化成本结构，深挖潜力、提升效益，为业务增长提供保障并输送战斗力。”

据颜惠萍介绍，得益于公司体系化的降本增效能力，2018年单票运输成本和分拣成本共计下降一毛一分，核心快递业务毛利率为32.6%。管理费用占总营收的比重为6.9%，增长速度低于营收增幅。

具体来看：

2018年全年营业成本同比增长40.5%至122.40亿元，单票运输成本和分拣成本共计下降了0.11元。

2018年全年运输成本57.58亿元，同比增长20.0%，远低于37.1%的业务量增速。单票运输成本从2017年的0.77元下降至0.68元。

其中，2018第四季度营业成本同比增长36.9%至40.77亿元，运输成本为19.48亿元，同比增长28.9%，单票运输成本从2017年同期的0.75元下降至0.72元。

据中通快递方面介绍，运输成本的效益显著提升，占营收的比重由35.0%下降至34.6%，这得益于路由线路的持续优化和自有车辆尤其是高运力甩挂车的推广使用。自有车辆的运输成本占总运输成本的52.7%，相比2017年同期44.9%显著提升，进一步发挥了自有车辆的成本优势。

此外，中通快递2018年全年分拨中心运营成本同比增长31.1%至31.98亿元，单票分拣成本与2017年相比下降了0.01元。2018年第四季度分拨中心运营成本同比增长35.7%至10.43亿元，单票分拨成本与上年持平。

据悉，截至2018年12月31日，中通在全国有共计120套大、小件自动分拣设备安装投入使用。相较于2017年底58套的水平，自动化带来的效益部分抵消了旺季人力成本上升的压力。

其他方面，中通快递2018年第四季度物料成本同比增长23.8%至1.58亿元，2018年全年物料成本同比增长34.0%至4.92亿元。物料成本的增长与电子面单热敏纸的销售增速基本一致。

除此之外，其2018年全年其他成本增长至15.53亿元，主要来源于三个方面：直客业务量增加而产生的派费成本增加4.29亿；IT信息技术应用和研发投入增加1.55亿；税收附加增加1.37亿。2018年第四季度其他成本增长至5.43亿元，原因和全年情况一样来至于上述三个方面。

除了税收这一原因之外，这样的成本支出也可以看出，直客和技术方面的投入力度很大。

赖梅松的“小目标”

如前文所述，杀成红海的快递业，单票收入一降再降。对于中通快递而言，友商又在不断追赶，虽然业内外认为快递业爆发大规模价格战的可能性不大，但是快递业本身很大程度上看的是规模效应。

赖梅松自己也说：“规模快递企业并将会持续发挥其规模和效益的优势，让客户花更少的钱获得更高价值、更快捷的快递物流服务，同时为上下游产业提供更多的价值和模式创新的机会”。

那么中通快递还有压价的空间吗？除了刚刚中通快递2019年控制成本情况的介绍，我们不妨再看看它的家底：

2018年全年来自经营活动的净现金流为44.14亿元，对比2017年同期增加了7.83亿元。

截至2018年12月31日，中通持有的现金及现金等价物、限制性现金以及短期投资总额为182.23亿元。第四季度经营性现金流为18.02亿，较上年同期增长31.4%。

截至2018年12月31日，中通快递分布在全国的网点数量约30100个，直接网络合作伙伴数量逾4500家。

中通快递的长途货运卡车数量逾5500辆，其中自有车辆数量从上季度的逾4000辆增加到逾4500辆，其余900多辆卡车由桐庐通泽运输公司运营（桐庐通泽系一家与中通独家合作的汽运公司）。自有的4500多辆卡车中，逾2800辆为车身长15-17米的高运力甩挂车。

中通快递分拨中心之间的干线运输线路超过2100条。

中通快递分布在全国的分拨中心共计86个，其中78个由中通自营，其余8个由中通的网络合作伙伴经营。

……

而这就是中通快递的底气。

展望2019年，赖梅松也放出一个小目标：中通将坚持“平台大而强，末端小专精”的战略，加速扩张、拉开领跑距离，全年目标业务量增速超出行业平均增速至少15个百分点。

高出15个百分点意味着什么？据中国邮政快递报引述专家观点介绍：“2018年，快递行业平均业务量增速为26.6%。2019年，中通的目标是超出行业平均增速至少15个百分点，那么，中通2019年业务量增速将有望达到41.6%。而去年，中通快递的业务量为85.2亿件，以此测算，2019年中通的目标是业务量超过120亿件！

目标已定如何做？不妨看看赖梅松在中通快递研报发布后的发言：

“通过加大加快基建设施和智能科技研发的投入、加快末端收派资源的部署和协同升级、将网络政策落地到最前端从而提升一线人员的收入、把握物流生态体系战略合作的契机等举措，我们将在维护客户满意度和完成既定利润的同时，加速市场份额的增长，给股东带来稳定和长期的回报。”

来源/物流指闻

作者/叶帅