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透视:京东财报里的物流秘密

物流指闻   |   来源: 物流指闻   |   2019-05-13   |   0 0

京东集团一季度拿下了好成绩,物流应该分块军功章。

京东集团过去一段时间一直处于舆论的风口浪尖,以致于很多人在猜测,2019年它能给出怎么的业绩。

5月10日,京东集团发布了2019年第一季度业绩,相当多的数据超出了此前外界预期:当季净利润再创历史记录,活跃用户数重回增长轨道,以开放物流业务为代表的物流及其他服务收入同比增长90%……

这到底是怎样一份成绩单,又释放了哪些信息?物流指闻梳理如下:

一、夺目的净利润,下降的履约费用

首先来看最重要的三个点:营收、利润、活跃用户。

根据京东集团披露,其2019年第一季度净收入为1211亿元人民币(约180亿美元),高于市场预期。

第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币(约11亿美元),去年同期为15亿元人民币。2019年第一季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润同比增长215%至33亿元人民币(约5亿美元),去年同期为10亿元人民币。

截至2019年3月31日,京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿,较去年同期有明显增长;京东2019年第一季度的季度活跃用户数同比增长15%,展示出用户对京东的粘性不断提升,整个平台的用户数量再次进入稳步增长通道。

无论如何,这是一份远超预期的“成绩单”,以最亮眼的净利润为例,在员工规模和技术研发投入持续增长的背景下,各项利润表现创下历史纪录殊为不易:

根据财报披露截至2019年3月31日,京东共有超过179000名正式员工,较去年同期增长了约16000人,与此同时,2019年一季度京东集团员工薪酬平均上涨超过10%,物流员工的平均薪酬同比上涨超过5%。此外,京东集团的技术研发投入也继续保持了高增长态势,2019年第一季度达到37亿元人民币,较去年同期增长了54%。

而净利润之所以能有如此靓丽表现,离不开物流版块的强劲表现。据京东集团财报“得益于技术驱动和开放物流战略的实施,物流及其他服务收入同比增长超过90%,包含广告收入在内的净服务收入达到124亿元人民币(约19亿美元),同比增长44%。”

另外值得关注是,京东履约费用占净收入的比例为6.7%,对比2016年的8.1%、2017年的7.1%、2018年的6.9%近三年的财报数据可以看出,履约费用率在持续走低。

履约费用,可以理解为从用户下订单到最终完成订单这一流程所需要的全部成本,其中以物流成本为主。有业内人士分析指出,一季度对比全年来说为电商消费的淡季,但京东零售Q1履约费用占净收入比率仍能维持低位,体现出京东物流开放业务高速发展所带来的订单规模效应,价值已经显现,推动了效率的大幅提升和成本的降低。

京东自建物流以来,围绕“短链、智能、共生”搭建了国内最大规模的物流基础设施,这种模式注定了在前期需要重资产方面的巨大投入。但是一旦大规模基础建设结束后,将在能力、服务质量等方面建立起坚固的城池,并在业务量提升的情况下,基础设施利用率的提高将会带来明显的边际收益。

截至2019年3月31日,京东在全国运营超过550个大型仓库,总面积超过1200万平方米,从数量上来说和上一季度相比没有明显扩增。在物流基础设施规模不变的情况下,外单业务的大幅度增长以及智能供应链的成熟应用,提升了物流基础设施利用率和人效,摊薄固定成本,物流履约成本明显下降。

而且,京东物流履约费用率的持续平稳下降的同时,随着覆盖全国的智能物流基础设施的完善和一体化供应链能力的搭建,京东物流履约效率正在不断提升,数据显示其库存周转天数也从去年同期的38.1天降低为36.5天。

这无疑传递着明显的利好信号。未来,随着京东物流在网络优化和智能技术方面的不断努力,成本效率还有进一步优化的可能,履约费用也还有进一步降低的空间。

二、供应链潜力释放,物流开放规模效应价值显现

此外,开放业务的不断发展,也正在为京东物流带来指数级的营收增长。

2019年初,京东物流围绕核心战略“体验为本 效率制胜”发布2019年三大必赢之战,包括提升网络效率和标准服务能力、健全全面供应链服务能力、强化科技领先和平台化能力,全面推进企业高质量发展。

从京东Q1财报来看,随着京东物流三大必赢之战持续推进,开放业务增长效果明显。在2018年全年开放业务收入增长超100%,服务客户总数超过20万家的基础上,京东物流2019年Q1继续加大对外合作,通过打造从仓储到配送,从线上到线下,从硬件到软件的供应链一体化解决方案,为合作伙伴带来供应链效率的裂变式提升。

此前有业内人士指出,十余年的布局已经让京东物流建立起完善的物流体系,基于成熟的物流基础设施和商流物流一体化供应链能力,以及全面、高品质、高性价比的供应链解决方案,在边际成本不断降低的同时,规模化效应将为京东物流带来巨大的增长空间。从京东Q1财报来看,京东物流对外开放的潜力正逐步得到释放,产品体系的完善为开放业务增长提供了更多驱动力。

2018年10月,京东物流正式发布由京东供应链、京东快递、京东冷链、京东快运、京东跨境、京东云仓组成的全新产品体系,其中,京东供应链已经搭建起面向全行业的一体化解决方案,京东冷链搭建了全流程、全场景的F2B2C供应链一站式服务平台,京东云仓则通过整合社会物流资源搭建云物流基础设施平台,在全国布局云仓超过500个。这为京东物流对外开放提供了更多专业能力,对外合作从物流服务延伸至供应链解决方案、商流提升、技术输出、社会物流资源整合等多种模式。

值得一提的是,进入到2019年,京东快递迎来快速布局期,产品密集发布,网络加速扩容,形成了“特快送”“特惠送”“特瞬送”三大服务品类,保持了高速增长。从推出个人快递至今的半年时间内,全国已有50个城市的用户可以在“京东快递”小程序下单寄件,开通上百条航空运输线路,北京、广州、上海、深圳、杭州、天津等26个城市可以选择“特快送”寄航空件,近300个城市可实现次日或隔日送达。

另外,资料显示,除了此前的网易严选、达能、欧德堡、博西家电(中国)等,京东物流Q1重量级朋友圈不断扩大,包括向中信银行开放全国仓储网络,提供全国统一的标准化配送服务,推动积分商城订单收货周期从平均5.5天缩短至2.5天,效率提升100%以上;与中铝创新开发投资有限公司联合打造有色金属领域的综合性商流物流一体化供应链平台,提供全面的供应链解决方案。

除此之外,依托于京东集团,京东物流的供应链优势也在显现。公开信息显示,联合利华、美赞臣、格力、海信、博西家电、卡宾等众多人们耳熟能详的各行业品牌均已与京东物流开展合作。以美赞臣为例,依托京东物流遍布全国的物流网络,美赞臣从一二线城市向三四线城市的700亿市场空间进行渠道扩展,打破了层层中转的传统供应链模式。这对于消费品产业来说,是巨大的价值创造。

无论是C端还是B端,在推进全球智能供应链基础网络建设的同时,京东物流一方面为消费者提供“一键极速完成”的极致服务,实现消费场景的全景覆盖,一方面为全球商家提供高品质、高性价比的全面的供应链解决方案,成为社会供应链的基础设施服务商。

而开放物流业务量的强劲增长所带来的规模效应带动降本增效,对于京东物流甚至京东集团来说,显然是十分向好的趋势,更是盈利能力提升的表现。

三、股价大涨超10%,变革可能才刚刚开始

除了上述信息外,京东集团在此次业绩报告中还披露了两个值得关注的信息:

5月10日,京东与腾讯续签了为期三年的战略合作协议。根据协议,腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,为京东带来流量支持。根据新的战略协议,双方将继续在社交媒体服务、广告采买和会员服务等一系列领域继续展开合作。京东也将向腾讯发行一定数量的公司A类普通股股票,作价超过2.5亿美元。

京东集团还披露,其于日前宣布将整合旗下医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等业务板块,成立“京东健康”。5月9日,京东与CPEChina Fund、中金资本和霸菱亚洲等投资者就京东健康的A轮优先股融资达成最终协议,京东健康此轮融资总额预计超过10亿美元。京东健康也成为继京东数科和京东物流之后,京东打造的第三只巨型独角兽。

之所以关注上述两个信息,其一代表着京东集团过去的成绩之一,其二京东集团未来的增量也孕育其中;而与腾讯的续约,则为京东集团接下来的变革提供了有效的保障;同时二者也与京东物流业务未来的拓展相关。

值得一提的是,京东集团业绩发布后,美东时间10日周五盘前,在美上市中概股京东股价大涨超10%,收复30美元关口,当天跳空高开9.7%,盘初一度涨至30.47美元,创一周新高,日内涨幅超过10.7%,创今年1月4日以来最大盘中涨幅。

或许在市场看来,京东最艰难的时刻已经过去;不过对京东自己来说,蝶变的路可能才刚刚开始。

来源/物流指闻

* 文章内容为作者独立观点,不代表物流指闻立场。转载此文章需经作者同意,同时注明作者姓名及来源。

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