3月17日，中通快递(NYSE: ZTO)发布了2019年第四季及全年业绩。

财报摘要显示，中通快递2019年继续保持了稳健的发展态势，全年完成业务量121.2亿件，同比增长42.2%，超出行业平均增速16.9个百分点。市场份额较去年扩大2.3个百分点至19.1%。盈利水平保持了持续稳健的增长，全年调整后净利润较上年同期增长26.0%，超出市场预期。服务质量方面，在申诉率、公众满意度方面中通也保持了领先。

中通快递集团董事长赖梅松表示：“近年来，中通的市场份额、盈利能力、服务质量均稳步提升。过去的一年，我们围绕着提速业务量增长、继续扩大市场份额的重心，加快基础设施建设加大网点赋能力度，加快科技信息和生态能力建设的赋能，提升全链路的竞争能力。我们推行的收派费标准体系激发了一线小件员的内生动力，并结合末端资源的部署，降低了揽派成本；我们加大了自动化分拣设备部署的力度，进一步提高操作效能；我们不断优化自有车队的结构，资源利用最大化；我们继续深化网络结构的扁平，同时不断尝试“点对点直链”的新模式，提升转运效益；服务环节我们将全链路时效分环节管控，持续提升每个环节的时效；对网点的赋能上，我们借助金融平台的资金实力，向网点提供日常经营和产能扩大所需的金融支持；创新科技方面，我们陆续上线和迭代多个系统，全链路数智化水平不断提升；生态建设上，各板块积极推进、生态赋能快递网络的能力不断提高；同时，在绿色环保、助农扶贫等方面中通也一如既往地践行着自己的企业公民责任。

疫情爆发以来，集团积极组织和调动资源，上下统一部署行动，一手抓疫情防控，一手抓业务生产。二月下旬各行各业逐渐复工，中通全网的复工复产工作有序推进，业务量也逐步回升。截至到目前，湖北省以外的经营已基本恢复，市场份额也回到了疫情前的水平。

国务院会议明确指出，推动快递等物流业加快复工复产，既能为疫情防控提供有力支撑，又能畅通经济循环，满足民生需要。尽管疫情在短期内给公司经营带来了一定影响，但中国经济长期向好的趋势没有改变，内需依旧旺盛，行业还会继续保持中高速的增长。我们有信心完成超出行业平均增速15个点的业务量增长目标，并保持市场份额的扩大在2个点以上。我们相信，依托中通不断积聚的品牌价值、人力、物力、财力上的积累和不断夯实的综合能力，中通一定能把握好中国快递行业发展和格局演变的机遇，从领先优势向绝对优势进取。”

中通快递集团首席财务官颜惠萍表示：“2019年我们继续扩大了市场份额，同时实现了调整后净利润52.9亿元，超出市场预期。单票的分拣和运输成本同比下降了9.1%，管理费用成本结构保持稳定,体现了健康的规模杠杆效应以及精细化管理在成本控制方面的成效。全年实现经营性现金流63.0亿元，较上年同期增长43.1%。”

财务亮点:

营业收入

2019年第四季度营业收入同比增长21.7%至68.46亿元。核心快递服务收入同比增长23.1%至61.07亿元，其中直客业务收入同比增长16.0%至8.46亿元。剔除3.22亿元跨境业务收入后，单票收入1.77元，同比下降8.4%。单票收入的下降主要由于公司为应对市场竞争将补贴力度维持在较高的水平所致。

2019年全年营业收入同比增长25.6%至221.10亿元。核心快递服务收入同比增长27.3%，其中直客收入同比增长37.6%至26.60亿元。剔除12.36亿元跨境业务收入后，单票收入为1.72元，同比下降10.1%。

营业成本

2019年第四季度营业成本同比增长19.0%至48.50亿元。扣除跨境业务影响后，单票成本为1.23元，较上年同期下降9.7%。

2019年全年营业成本同比增长26.5%至154.89亿元。扣除跨境业务影响后，单票成本为1.18元，同比下降8.7%。

  ·运输成本

2019年第四季度运输成本为23.93亿元，同比增长22.9%。单票运输成本较上年同期下降9.7%至0.65元。自有车队规模的扩大尤其是越来越多地使用高运力挂车、用自有车运输取代部分三方物流车、优化干线路由、提升车辆装载率等车队精细化管理的种种措施有效的提升了旺季在运输方面的成本效益。

2019年全年运输成本为74.66亿元，同比增长29.7%。全年单票运输成本下降8.8%至0.62元，自有车辆的成本优势得以进一步发挥，对车队的精细化管理成效凸显。

  ·分拨中心成本

2019年第四季度分拨中心运营成本为12.86亿元，同比增长23.2%。单票分拨成本较上年同期下降9.4%至0.35元。在旺季单票分拨成本的下降好于预期，这得益于公司持续、坚定地进行产能建设，进而带动了分拨中心自动化程度的持续提高。截至2019年第四季度，共计有265套大/小件自动分拣设备在全国的分拨中心投入使用，对比上年同期仅有120套。同时，分拨中心用工更加合理，人力资源配置规划前置有效地控制了旺季新增临时工的占比。分拨中心平均员工数量较上年同期增加12.9%，远低于36.1%业务量的增速。

2019年全年分拨中心运营成本为41.09亿元，同比增长28.5%。全年单票分拨成本下降9.6%至0.34元。

·物料成本

2019年第四季度物料成本为1.30亿元，同比下降17.8%。物料成本主要由电子面单热敏纸的成本构成，四季度物料成本的同比下降主要由于本季度销售的电子面单的结构发生变化。公司于2019年下半年开始推广一联电子面单，其成本较普通电子面单更低。

2019年全年物料成本为5.44亿元，同比增长10.7%。物料成本同比增速低于物料销售收入同比增速，主要系电子面单热敏纸的成本同比降低所致。

·其他成本

2019年第四季度其他成本为7.26亿元，同比增长33.7%。其他成本的增长主要来自于直客业务量增加产生的派费相关成本增长、IT信息技术应用和研发投入增加以及生态圈中传媒板块业务的成本增长。

2019年全年其他成本为21.60亿元，同比增长39.1%。其他成本的增长主要来自于直客业务量的增长产生的派费相关成本增长、 IT信息技术应用和研发投入增长。

毛利

2019年第四季度毛利为19.96亿元，较上年同期增长28.8%。毛利率为29.2%，较去年同期增长1.6个百分点，这主要得益于旺季成本管控方面效果显著。

2019年全年毛利为66.21亿，同比增长23.4%。毛利率为29.9%，较去年同期的30.5%略有下降。全年毛利率的下降受单票收入下降、成本效益提升、直客业务占比提升等综合因素影响，符合公司预期。

管理费用及其他经营性净收入

2019年第四季度管理费用3.92亿元，较上年同期增长41.9%。除去员工股权激励相关成本影响后，管理费用占营业收入的比重从上年同期的4.7%增长至5.6%。这主要源自于旺季员工人数的增长、薪酬福利的上升以及2019年下半年投产的新办公大楼产生的折旧摊销费用的上升。 

2019年全年管理费用为15.46亿，较上年同期增长27.7%。除去员工股权激励相关成本影响后，管理费用占营业收入为5.6%,较上年同期的5.5%略有提升。

2019年第四季度其他经营性净收入2.06亿元，其中主要包括4,547.4万政府补贴和税费返还及1.13亿增值税加计扣除。

2019年全年其他经营性净收入3.88亿，其中主要包括1.86亿政府补贴和税费返还及1.31亿增值税加计扣除。

经营性利润

2019年第四季度经营性利润为18.10亿元，较上年同期增长33.7%。

2019全年经营性利润为54.63亿元，较上年同期增长26.1%。

净利润和调整后净利润

2019年第四季度实现净利润23.17亿元，较上年同期增长81.2%。剔除1,080.0万员工股权激励相关成本、233.0万长期股权投资损益、5,602.6万投资减值、7.54亿未变现的认购菜鸟增发股权的投资收益影响后，调整后净利润为16.32亿元,较上年同期同比增长26.5%。

2019年全年后净利润为56.71亿元，较上年同期增长29.2%。剔除3.17亿员工股权激励相关成本、286.0万长期股权投资损益、5602.6万投资减值、7.54亿未变现的认购菜鸟增发股权的投资收益影响后，调整后净利润为52.92亿元,较上年同期同比增长26.0%。

基本和摊薄每股收益

2019年第四季度基本和摊薄每股美国存托凭证收益分别为2.98元和2.97元，对比上年同期均为1.62元。调整后基本和摊薄每股美国存托凭证收益均为2.10元，对比上年同期均为1.63元。

2019年全年基本和摊薄每股美国存托凭证收益分别为7.24元和7.23元，对比上年同期分别为5.83元和5.82元。调整后基本和摊薄每股美国存托凭证收益均为6.75元，对比上年同期均为5.58元。

经营性现金流

2019年第四季度经营性现金流为22.60亿元，对比上年同期为18.02亿元。

2019年全年经营性现金流为63.04亿，对比上年同期为44.04亿元。

现金及短期投资

截至2019年12月31日，中通持有的现金及现金等价物、限制性现金以及短期投资总额为163.9亿元。

2019年第四季度运营亮点：

截至2019年12月31日，中通快递分布在全国的网点有近30,000个，其中直接网络合作伙伴逾4,800家。

中通快递的长途货运卡车数量逾7,350辆，其中自有车辆数量逾6,450辆，其余近900辆卡车由桐庐通泽运输公司运营（桐庐通泽系一家与中通独家合作的汽运公司）。其中，逾4,650辆为车身长约15至17米的高运力牵引车。

中通快递分拨中心之间的干线运输线路超过2,600条。

中通快递分布在全国的分拨中心共计91个，其中82个由中通自营，其余9个由加盟商联营。

特别派息

经中通快递董事会批准，中通快递将在2020年4月20日就2019财年进行派息。派息对象为在股权登记日（4月8日）当天交易结束前登记在册的全体股东，每股美国存托凭证将派息0.30美元。

股权回购

2018年11月15日，公司宣布执行总额五亿美金的股权回购计划，计划为期18个月。该计划实施至今，公司共计以美金17.33元/股（含佣金）的价格回购了7,716,436股美国存托凭证。

2020年3月17日，公司宣布将上述回购计划延期至2021年6月30日。基于综合运营实力和资金优势的考量，公司有信心实现长期盈利增长并持续为股东创造长期价值。