来源/物流指闻（ID：wuliuzhiwen）

作者/游鑫

春晚舞台上机器人卖力表演背后，商业世界里的机器人在财报中给出了冷静而滚烫的答案。

2026年3月30日，极智嘉（2590.HK）发布上市后首份完整年度业绩公告。答卷令人振奋，公司全年营收达到31.71亿元，同比增长31.6%；经调整净利润转正至4382.2万元，同比改善1.36亿元；经营活动现金流净额同样实现突破，从2024年净流出1.08亿元转为净流入8566.3万元。

三项核心指标同时向好，这在To B机器人行业并不多见。值得关注的是，极智嘉盈利并非来自简单规模扩张或成本压缩，而是源于商业模式深层质变。AI技术和具身智能正在成为这家企业增长的核心引擎，推动其从硬件供应商向智能解决方案提供商转型。

在整个行业普遍面临增收不增利背景下，极智嘉为何能率先杀出重围？

答案不仅写在财报的字里行间，更写在算法与机械的咬合处。极智嘉盈利拐点或许具有标志性意义：技术深耕而非烧钱扩张，才是智能机器人行业走向成熟的关键路径。

AI推动机器人变身“决策者”

翻开极智嘉财报，最直观感受是“稳”与“进”的平衡。

2025年，极智嘉实现收入31.71亿元，毛利同步增长34.4%至11.25亿元。其中高达75.3%的收入来自中国大陆以外国家和地区，且海外业务毛利率显著高于国内市场，达到46.6%。

这是一个极具含金量的数字，它意味着极智嘉的产品并非在低端市场靠价格战厮杀，而是凭借技术溢价在欧美等高壁垒市场站稳脚跟。

高毛利率帮助极智嘉利润转正，标志着公司从依靠外部输血的投入期迈入依靠自造血的盈利期。

亮眼业绩，绝非是靠简单硬件堆砌得来，财报明确指出，增长核心驱动力来自于“具身智能技术与AI的双重赋能”。

过去，移动机器人（AMR）更多扮演“搬运工”角色，执行预设路径指令。而在2025年，极智嘉通过AI技术深度植入，让机器人变成了“决策者”。

极智嘉将AI广泛应用于“货到人”系统中，使系统具备机器人调度能力和WES（仓库执行系统）订单预测能力，AI能够像人类大脑一样，实时分析库存状态、订单波峰波谷，自动优化库存布局。从辅助到决策的跨越，显著提升仓库全链路运营效率，帮助客户实现降本增效。

仓库运营效率提升转化为客户黏性增强，进而带动订阅式服务订单激增，增速超过90%。

此外，对于ToB机器人企业而言，交付周期长、定制成本高一直是难以逾越的痛点。极智嘉通过具身智能技术布局，有效打破这一瓶颈。

极智嘉财报显示，公司通过具身智能技术提升系统鲁棒性。这意味着机器人不再需要极度严苛的标准化环境，也不再需要大量现场调试代码，它们能够通过视觉感知和算法自我调整，快速适应不同仓库场景。

这种“软硬一体化”能力，极大降低部署与运维成本，让产品与解决方案的稳定性、适配性实现行业领先，推动机器人解决方案实现全球化规模化销售。

AMR与具身双轮驱动建立壁垒

机器人赛道上的统一特点是，单一产品线易于模仿，生态系统护城河却难以逾越。

财报中可以看出，极智嘉之所以能在行业洗牌中脱颖而出，关键在于其构建了难以复制的“AMR基本盘+具身第二增长曲线”战略。

这种优势首先体现在产品矩阵的完整性上，2025年极智嘉完成从单一移动机器人向全品类智能机器人的跨越，它已成为全球首家同时拥有自主移动机器人、专用机械臂拣货站以及通用人形机器人（Gino1）全品类技术和产品能力的企业。

全栈式技术布局，形成强大协同效应。移动机器人扮演腿、机械臂扮演手，而人形机器人则解决了身脑合一的终极问题，能力叠加让极智嘉可以为客户提供从搬运、拣选到全流程无人化的完整解决方案。

技术领先反映在市场份额。

根据全球市场研究机构InteractAnalysis发布2025年移动机器人市场报告显示，极智嘉已连续7年蝉联全球自主移动机器人（AMR）市占率第一。在全球仓储履约市场，其市占率达到23%，在货架到人细分领域更是高达48.5%。

这意味着，全球每两台正在工作的货架到人机器人中，就有一台来自极智嘉。

截至2025年底，极智嘉已向全球40多个国家和地区运送超过72000台机器人，服务约950家终端客户。其中全球福布斯500强客户超过80家，大客户复购率约78%，全年新增渠道合作伙伴超过90家。

市场份额领先带来的不仅是品牌影响力，更是能够促进技术进步的飞轮效应。海量终端客户和遍布全球40多个国家的7.2万台设备，为极智嘉提供了源源不断的真实场景数据，这些数据反哺给AI模型，让算法越用越聪明，让产品越用越稳定。

“技术+场景+数据”闭环，这种良性循环一旦形成，后来者很难在短时间内追赶。

具身智能第二曲线已成型

如果说2025年是极智嘉盈利元年，那2026年或许将是其具身智能全面爆发年。

以具身智能技术研发及商业化落地为战略主线，正是极智嘉未来的重要战略蓝图：不再满足于做一家单纯的仓储机器人公司，向通用智能机器人公司不断进化。

财报显示，2026年极智嘉将全面推广机械臂拣货工作站应用，并进一步完善轮式人形具身机器人Gino1，实现整机量产并投入商用。Gino1标志着极智嘉已迈入“通用技术+全场景覆盖”的无人仓新纪元，这款机器人能够覆盖仓内主流人工操作场景，从拣货、搬箱到打包、巡检，真正实现一机多能。

随着具身智能技术成熟，极智嘉触角正在向更广阔的天地延伸。

行业赛道层面，极智嘉正从电商、3PL等传统优势领域，向食品饮料等高价值行业突破。财报显示，极智嘉成功中标全球食品饮料巨头2亿元项目，实现食品饮料细分领域规模化突破。作为大消费版图中韧性最强板块之一，食品饮料行业具备极强抗周期属性和现金流稳定性，此次合作进一步印证了极智嘉技术与服务的核心竞争力。

地理版图上，极智嘉正在继续深化全球化战略，除了巩固欧美成熟市场外，公司正加速布局拉丁美洲、东欧等新兴市场。财报显示，2025年极智嘉在拉美和东欧均斩获亿元级重磅订单。这种全球化的纵深推进，结合AI赋能的标准化解决方案，将实现“一次开发、全球部署”的高效扩张。

未来，极智嘉将摆脱卖机器人的单一标签，向提供全流程无人仓服务的远景迈进。

对于极智嘉而言，2025年只是开始，具身智能与AI双轮驱动已启动，全流程无人仓全球落地正推进，新兴市场和新兴赛道突破持续加速。在更广阔的蓝海市场中，这家企业能否持续领跑，取决于其技术创新的深度与商业化落地的速度。

但有一点可以确定，整个行业正从烧钱买规模的“蛮荒时代”，正式迈入技术兑现利润的“精耕时代”。