来源/斑马消费（ID：banmaxiaofei）

作者/徐霁

零售老大终易主，从苏宁易购变成了沃尔玛。中国连锁零售40年，外资企业首次登顶。

代表了传统业态的苏宁，因何衰落？家乐福可以告诉你答案。沃尔玛凭什么逆势突围？这个秘诀，由山姆会员商店来提供。

中国连锁零售的未来在哪里？连锁百强榜中的盒马、美宜佳、胖东来，以及鸣鸣很忙、百果园、锅圈，都能给你启发。

中国连锁江湖，40年风云变幻。

1981年，广州友谊商店自选超级商场开业；3年后，李嘉诚旗下的港资百佳超市开始在内地开店；也是在这一年，华润超市在香港设立，后来它合并了万科旗下的万佳连锁，更名为华润万家。

1987年，黄光裕在北京珠市口开了第一家国美（00493.HK）；同年，肯德基进入中国市场，首家餐厅就开在旁边不远处的前门。

经过几年的酝酿，中国市场的连锁氛围逐渐形成。

1990年，张近东兄弟在南京创立苏宁（002024.SZ）；广东东莞虎门镇诞生了内地第一家超市，美佳超级市场。次年，联华超市在上海创立。

仅仅几年时间，各大连锁业态在中国市场百花齐放。不过，其中最热闹的，还是连锁超市。毕竟，家电、家居都是节点性的消费，超市，才是日常。

1995年前后，终于迎来了中国连锁江湖的第一次高潮。

前一年，系统学博士张文中留洋归来，为了推广自己设计的收银系统，开了一家样板超市。没想到，物美的生意好得一塌糊涂，张博士阴差阳错进入连锁零售行业。

当时，《财富》杂志将物美比喻为“中国沃尔玛”：“如果你想看一下零售业的未来，那么你可以省下远道造访沃尔玛的时间，只需给自己买一张去北京的机票，看看物美。”

1995年，经多年筹备，家乐福在北京开出了第一家中国门店。李彬兰离开万佳连锁，在深圳创立新一佳——新的一家万佳。第一家家家悦（603708.SH）在山东威海开业；高中没毕业、当过兵、做过啤酒代理的张轩松，在福州创立永辉超市；食品业务员王填在家乡湖南湘潭开出了第一家步步高（002251.SZ），后来它们成为中国连锁超市中的民营代表。

随后便是中国连锁行业十余年的黄金时代，沃尔玛、麦德龙等外资巨头争相进入，国资联华、百联、中百（000759.SZ）等借助本地优势坐大，民营巨头们依托运营优势快速跃升。

想要了解中国连锁行业的发展脉络，看一下中国连锁经营协会每年发布的《中国连锁百强榜》就行了。

2001年，这个榜单透露了浓重的草莽气息，那是连锁百强的起始阶段。超市占据了榜单的大半壁江山，很多人难以想象，那个时代的连锁百强中，居然有好几家“X客隆”。当年，联华超市（00980.HK）、北京华联、上海农工商超市，三超霸榜。

随着中国加入WTO，外资加速布局中国市场，赶上了中国消费市场崛起的绝佳时机。到2011年，大润发、家乐福、百胜中国、沃尔玛也进入连锁百强榜的TOP10，头部位置也易主给了百联、苏宁和国美。

后来的10年，超市业态整体衰落，但民营选手异军突起；垂直连锁玩家国美、苏宁，完成家电零售市场的全国化、形成南北对立后，接力称王。自此，连锁榜单，少有新故事。

如今，中国连锁百强榜，二十几年来最大的变化发生了。

近日，《2023年中国连锁TOP100》发布，沃尔玛成为老大。这是零售百强榜发布以来，第一次由外资企业折桂。

1996年进入中国市场后，沃尔玛一直被同为外资的大润发和家乐福压着打。直到收购好又多后，沃尔玛才实现升格。近几年，随着永辉、大润发、华润万家的止步不前，沃尔玛被推到了超市老大的宝座上。

其实，沃尔玛超市的业务也不太行，这几年动不动就传出关店的消息，甚至，一度传言要将门店卖给物美。好在，沃尔玛早已孵化出新业态，山姆会员商店。

山姆在上世纪90年代便开始布局中国市场。2018年之前，它是中国市场市场唯一一家坚持付费会员制的商超。

近年，随着中国连锁超市行业会员制消费兴起，山姆加大拓店力度，目前已在北京、上海、深圳等一二线城市开出至少37家门店，甚至形成一种山姆式的生活方式。

通过历年连锁百强榜可以看出，近几年沃尔玛整体也呈现门店收缩趋势，2019年巅峰442家，如今只有365家，但这两年的销售收入却从800亿元提升至1200亿元。山姆会员商店对沃尔玛超市的取代，非常明显。

被沃尔玛挤下宝座的，正是连续霸榜8年、先后十余次问鼎连锁零售老大的苏宁——而且，这不是一个简单的苏宁，而是合并了另一家连锁十强家乐福的超极巨无霸。

从南京宁海路上的一家小店，苏宁短短几年时间便发展成为区域内首屈一指的家电连锁小巨头。进入新世纪后，国美、苏宁开展家电连锁并购大战，更为凶猛的国美领跑数年；直到黄光裕身陷囹圄，苏宁才实现超越。

鼎盛时期，苏宁几万家门店，业态囊括家电3C、母婴、超市、百货、生鲜等，成为规模最大的全零售巨头。

同时，苏宁“撒钱式”布局生态，先后投资努比亚手机、苏宁消费金融、8天在线、天天快递、辣妈帮、万达商业等，还在2019年收购了家乐福中国的控制权。

然而，苏宁无法实现业务盈利的顽疾，一直得不到解决。收购庞然大物家乐福，问题加速暴露，最终引发流动性危机。

虽然，在江苏国资和阿里巴巴的斡旋下，苏宁已经度过了最难的时候，业务在缓缓恢复，也不得不接受规模大幅收缩的结局。

根据连锁百强榜，2023年苏宁门店12027家，略有增长，但销售规模940.9亿元，同比下降了15.5%，直接从榜首滑落至第三。

苏宁身后的其他本土品牌，也没好到哪里去。永辉超市、大润发、物美、华润万家，仍在榜单前列，但规模下滑和业绩压力一直未能解除。更落寞的，是过去的TOP级选手国美、红星美凯龙（601828.SH）、步步高等，已彻底从百强榜单上消失。

所有业务压力的根源，还是在于业务模式本身。

本土连锁头部品牌几乎万马齐喑，多家巨头直接原地消失，40年来第一次将老大宝座拱手让与外资品牌，根本原因在于，缺乏模式创新。无论连锁超市，还是家居、家电、医药连锁，大多仍然沿用三四十年前的商业模式。

所以，资本市场对传统零售的信心降到了冰点。以本土超市老大永辉为例，账上货币资金+理财产品合计超百亿元，今年一季度营业收入216.65亿元、净利润7.36亿元，而且一直也在探索新业务，最新市值才只有250多亿元。

反观外资品牌们，逐步走出传统，在两个层面取得跨越：要么极致产品和服务，如山姆会员商店、开市客（Costco）；要么极致效率，就像近年连锁百强榜中整体表现不错的便利店们，罗森、711、全家。

他们也曾经历过中国连锁零售的至暗时刻。只是，他们先经历低谷，也先穿越周期。

中国连锁行业的破局之路，也藏在这份今年出现巨大变化的连锁百强榜单中。

近年猛攻下沉市场的美宜佳，2023年门店数量接近3.4万家，同比增长12.8%，销售规模541.9亿元，同比增长20.1%，第一次进入连锁百强TOP10。

美宜佳并非等闲之辈，而是孕育自内地第一家超市美佳超级市场。如今，这家老牌超市经过数轮迭代，早已不是那个毫不起眼的街边小店了，而是开发了鲜食便利店等多种业态，堪称“便利店中的蜜雪冰城”。

更值得一提的是胖东来，首次上榜，自带光环。去年只有门店13家，销售规模超百亿元。创始人于东来曾对外透露，2023年胖东来利润3、4个亿。

胖东来成为“中国版开市客”，没有什么秘密可言。区域性、极致服务、供应链、价格优势、员工共建机制。但说起来容易，做起来难。

如今，胖东来正在通过帮扶步步高和永辉超市（601933.HK），将其模式精髓和供应链对外复制。放在前几年，步步高创始人王填无论如何都想不到，自己要靠“东来哥”拉一把。

除此之外，各类专业连锁的崛起，量贩零食、火锅食材、水果连锁等业态，都在抢超市、百货的饭碗。鸣鸣很忙、锅圈、百果园、鲜丰水果等，均在连锁百强榜单中占据一席之地。

它们，就像一束束光，照亮了中国连锁零售的长夜。

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作者/徐霁