来源/麦肯锡

经历了过去10年的飞速发展后，中国的公路货运市场已跨过5万亿元门槛，其中零担市场的规模也达到了1.5万元。虽然短期将面临一定程度的货量阵痛，但麦肯锡预计，在中长期产业升级和需求场景演化下，零担市场将以略高于GDP的增速增长。

在外部环境的短期挑战下，零担市场在一段时间内可能会保持相对横盘。内需承压，货主的价格敏感度提高，存量市场已经开始价格竞争。而出口端也深受全球经济的影响。至23年7月，全球制造业采购经理指数已连续4个月环比下降，意味着全球制造业的恢复速度仍较为缓慢，预计行业货量在未来6-18个月内仍将维持横盘。

中长期作为民生支柱，零担货运不仅将伴随经济的高质量发展而增长，还将服务于存量经济的升级。需求端有望在中长期得到修复，同时，制造业的产业升级带来更高质量的结构化升级。产业迁移导致货源从原先的华东、华南区域集中向更多元的发货地演化，新兴区域如华中、西南等将为零担货运带来新的增长点。政策上，货运作为国家长期扶持发展的行业，高速费减免、税收优惠以及高速扩容改建等均有望助推行业复苏。

全网快运是最具长期成长性和规模效益价值的市场，排名前五的头部企业份额已超过60%，是唯一可能跑出500亿级龙头的零担行业子赛道

管中窥豹，人们过去一直习惯于将零担货运作为一个整体来看：除了普遍认为零担市场规模大、市场竞争高度分散、整体利润微薄外，也常常提到数以十万计的长尾专线公司未来将存在巨大的整合机会，留下出现千亿级零担龙头的无限遐想。

然而，全面从供给及需求端解构市场，零担“江湖”实际上由三个截然不同的细分市场组成：全网快运、区域网络及专线物流。尽管三个市场之间的边界正变得越来越模糊，但从需求场景的角度出发，各细分市场凭借运输网络的特点，均有自己最天然擅长的“战场”。其中，市场规模1,500亿的全网快运虽仅占零担总量的10%，但供给端已具备一定集中度，且最有机会把握未来零担需求的增长机会，实则为零担“江湖”中真正有望进一步整合、形成500亿级龙头的赛道。