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美团2024年关键词:回归

物流指闻   |   来源: 走马财经   |   2024-04-03   |   0 0

这个过程其实无关竞争,或者与竞争者关系不大。

来源/走马财经(ID:zoumacaijing)

作者/走马的汉子

4月2日,2024年二季度的第一个交易日,美团股价大涨4.75%,在时隔123天后,再次回到100港币上方。

盘面上看,市场反应平淡,并没有想象中的多空激战情况,全天交易额大约48亿,稀松平常,多头势如破竹,获利盘表现出一定的惜售心态。

100港币关卡,更多是心理压力位,从资金角度看,美团在11月28和日两个交易日破位单边下跌,从108.6快速跌到了90.4,根本没有给多少主力在此建仓的机会,此后两个月一直在90元下方下跌调整。

主力筹码集中在110-140区间,交易时段集中在2023年2月下旬至11月下旬,持续9个月,交易额大约7000亿港币,大约相当于彼时整个美团的市值。

如果没有意外,110港币下方不会有太像样的调整。

以上都是短期判断,以年为维度观察,我认为美团2024年的核心关键词是回归。

01

王慧文“归来”

就在今天,王兴发布内部信,宣布美团创始团队成员之一的王慧文“回归”。

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之所以给回归打上引号,是因为老王并不是重新回美团就职,而是选择以顾问的方式,部分时间参与美团的管理工作。

王兴在内部信中说:“老王将以他的经验和智慧,在公司的战略、文化和人才梯队建设,以及科技创新、新业务探索等方面支持我和大家。”

与之对应的是,2023年3月24日,美团发布公告,宣布王慧文卸任执行董事职位,转为非执行董事,并放弃超级投票权,原因是老王投身AI创业浪潮,希望将更多精力放在新的创业公司。6月25日,美团再次宣布,王慧文因身体健康原因辞任非执行董事。

此后近一年时间,王慧文一直处于治疗和休养状态,同时,美团收购了老王的创业公司光年之外。

根据知情人士透露,经过近一年治疗后,王慧文近期状态逐渐好转,但并未完全康复。医生建议,短期恢复一些规律性的低压力工作有利于进一步康复,这也是为什么他会以顾问的形式,部分时间参与美团的工作。

过去三年,美团也曾遭遇多位高管离开的阵痛,除了前面提到的王慧文,还包括郭斌、陈亮、刘琳、郭庆等。

此刻,王慧文的部分回归,显然给了美团内部以及二级市场更多信心。

当然,老王回归与今天的大涨更多可能是个巧合,美团股价表现及趋势,更多还是源于内外部环境的变化。

02

那个更稳健的美团回来了

美团一向以稳健著称,但是,2020年Q4以来的若干个季度,美团在销售成本、营销支出等多个财务指标上表现出激进倾向,多项支出绝对数量和营收占比同步上升,它们反映出的,是美团在新业务上的激进投资。

2021年之前,这样的激进投资显然是受市场欢迎的。但是进入2022年,无论是经济大环境还是资本市场景气度,上述激进的打法都受到了一些质疑。

进入2023年下半年,我们明显感受到,美团开始重回更稳健的经营策略:

销售成本、营销研发和行政三项开支占比同比均大幅下降;与之呼应的是毛利率和经营利润率明显提升;叠加新业务在2024年的减亏预期,整个公司的现金流将更加稳健。

经营策略的调整,是业绩变化的直接原因,而组织架构调整,则是业绩变化的深层次原因。

03

那个更能打的美团可能也在回来

2024年2月2日,王兴发布内部信,宣布多项业务整合、人事调整。王兴言简意赅,全文总共才92个字(含标点符号):

各位美团同学: 

经S-team研究决定,公司做如下调整:

  1. 美团平台、到店、到家、基础研发等由王莆中负责; 

  2. 大众点评、SaaS、骑行、充电宝等由张川负责;

  3. 无人机、境外业务汇报给我。

字越少,信息量越大。这是2017年后美团最大规模的一次组织架构调整。

到店、到家整合,进一步增加协同性,同时要打破不同品类之间的流量壁垒,化零为整,服务好常规销售之外,发力脉冲式爆款销售。

平台、基础研发资源进一步整合,且统一交给少壮派代表王莆中负责,力出于一孔,可以给予前端更好的支持。

点评、SaaS、骑行、充电宝等由张川负责,责任更清晰,边界更明了,同时也给了张川精细化运作这些业务的空间。

无人机、境外,包括此前的自动配送车等探索型业务,直接向王兴回报。

思路非常清晰:

1、国内核心本地商业是美团的重中之重,调兵遣将,持续加码,维持和扩大战略优势;

2、科技、境外等探索性业务是美团的新未来,将在王兴的重点关注下,提高投资力度,但也会耐心观察机会;

3、以社区团购、小象、快驴等为主的新业务,将聚焦更有纪律性的投入,减亏乃至未来的某一天达到整体盈利。

以上几点,都表明美团在变得更加注重投资回报率,组织架构调整也说明,那个稳健的美团回来了。

同时,这次组织架构调整,并不是孤立的事件。

此前,2023年9月,王兴一次性宣布五位管理者晋升副总裁:无人机业务部负责人毛一年、到家研发平台负责人孙致钊、餐饮SaaS事业部负责人肖飞、闪购业务部负责人肖昆、买菜事业部负责人张晶。其中有多位85后。

此后,2024年3月18日,美团以内部信形式宣布,成立平台产品部,由陶雪璇担任负责人。同时,在平台产品部下设设计部,整合公司到店、到家等设计部门资源,由原到店设计部负责人张国忠担纲。这是美团继2月组织架构调整后的一项更细化的变动。此外,依托美团平台,公司在用户增长与运营、用户体验与治理、企业业务等领域也对团队进行了整合,分别由周默和滕复春、康凯担任负责人。

一个组织架构更清晰,目标更明确,管理层更年轻的美团回来了,这可能预示着,那个很能打的美团也在回归。

04

回归用户、商户与自我

企业像人,竞争不是为了超越别人,而是超越自我。

竞争中的切面有无数个,但是归根到底只有三面:用户需求、商户需求、自我。

组织架构调整,本质上是在调整自我认知、革新组织活力、探索组织潜能。是回归自我的前提。

用户层面,人们本质的需求不过两点:一是在确保服务品质的情况下,有更具性价比的价格;二是在有用之外,追求更有趣。

商户层面,它们本质的需求也不过两点:一是低成本高效率,这种低成本高效率不仅仅是财务层面,也包括准入门槛降低、运营门槛降低,比如商户订阅门槛降低、营销充值门槛降低、营销和运营操作门槛降低;二是更丰富的售卖方式,在日常销售之外,能更好地进行爆款、脉冲式销售,可以实现清库存、打爆款、推品牌等更多诉求。

通过特价团购、直播、短视频,美团实现了更好的供需匹配,在有用之外变得更有趣一些,满足消费者高目的性购物之外逛的需求;通过代理转直营实现更好的供需两端对接、跟踪服务,更重要的是,通过内部组织架构调整、资源整合、协同作战,打破平台各细分类目之间的流量藩篱,使得货架之外的推荐模式有了发力点,最终目标,是让低价、低成本、高效率、丰富有趣的玩法成为一种自然的机制。

最终你会发现,这个过程其实无关竞争,或者与竞争者关系不大。

竞争带来的好处远大于坏处,站在更长的维度看,未能跨越竞争者,责任在己,而不是别人,无论这个对手有多强大。

当美团能够将所有的注意力都放在用户、商户的需求上,精益求精,不断进化,我们会看到关于它的新关键词,将是超越。

05

宏观与微观环境回归平稳

2024年的宏观经济仍然会有诸多不确定性,国内地产周期仍处于阶段性底部调整状态,上下游万亿产业蛰伏,就业仍承压,消费预期反转迹象没有出现;国外有两场跟中国息息相关的大选,局部地区的战事不仅没有消失,反而有扩大的迹象。

但是,我们仍然看到更多对美团来说更积极的外部环境。

美联储将在年内降息,这应该是市场共识,低息预期和流动性增强的背景下,美团之类偏成长型的公司,将获得更高的风险偏好。

国内各大城市将逐步释放房产政策利好,政府的工具箱里还有大量未释放的红利,作为参照,港府已经率先撤辣,它不仅关乎香港资金流动性,更重要的是关乎一种更激进、市场化的政策趋向。

经过过去几年的经济政策调整,尤其是对于互联网行业的整顿,各方似乎已经达成共识,互联网是创造有效就业最高效的渠道,也是推动经济复苏的重要推手,政策好转预期将逐渐兑现,或者至少,人们不需要再担心政策极端情况出现。

新业务和到店酒旅竞争环境趋稳,前者(新业务)主要因为宏观上的逆周期,让市场参与各方意识到,当前环境下不计成本地投入竞争,是低回报率的举动,这使得减亏变得更可预期。后者的变化,主要是因为技术周期处于临界点,无论美团、字节还是阿里,都在将更多注意力投入AI这一轮新技术周期,尤其是字节这种绝对技术驱动的内容平台,它的根业务处于AI变革的最前沿,互联网20多年的历史一再证明了,新的信息技术变革,最先影响的都是内容产业。此外,抖音本地生活近一年也调整频频,多个迹象表明,它的战术将回归轻快灵打法,不会陷入细分行业的泥土里打巷战,这是聪明且符合字节利益的选择。头部品牌由一个团队服务,不再细分具体行业,采用成熟的商业化体系拉变现,中小商家主要利用抖音高度成熟且自动化的广告系统承接需求,由另一个团队服务,这将提升抖音本地生活的运营效率和利润率。

最终美团和抖音、快手们会一起大幅提升本地生活行业的线上化率,大家都得到了自己想要的。

王慧文的回归,目前是轻度参与,未来不排除更进一步参与具体事务的可能性,这将取决于他的身体康复情况和个人意愿。

结合老王最近一年多的个人兴趣和美团架构调整后的具体情况,我倾向于认为,他在两个新业务投入更多精力的可能性更大:

一是他心心念念的AGI浪潮,这与美团的科技、出海等新新业务重合度很高,他有巨大的发挥空间。

二是美团现有的新业务,王慧文过去被称作美团的“救火队长”,尤其在开拓新业务上非常能打,他在这方面有非常优秀的经验,如果可能,应该可以给予这部分新业务很大的帮助。

最后,祝福王慧文身体健康,美团在回归之后,实现超越。

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作者/走马的汉子

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